El economista Fausto Spotorno afirmó que la demanda agregada se mantuvo plana en el primer trimestre, con un consumo privado impulsado por servicios y una inversión rezagada. Proyectó una mejora en el consumo a partir del segundo trimestre y un aumento significativo de la inversión en 2026 gracias al RIGI.
El economista Fausto Spotorno, director del Centro de Estudios Económicos de OJF & Asociados, analizó en Modo Fontevecchia, por Net TV y Radio Perfil (AM 1190), la situación económica de Argentina. Spotorno señaló que la demanda agregada no creció en el primer trimestre y que el consumo privado aumentó principalmente por servicios, mientras la inversión se mantuvo baja.
Según Spotorno, la recaudación del IVA cayó durante diez meses, en parte por una modificación tributaria que eliminó el doble IVA en importaciones. Afirmó que los salarios perdieron contra la inflación en los primeros meses del año debido a que los acuerdos paritarios se basaron en una inflación menor a la real, y que el ajuste de tarifas redujo la capacidad de consumo. Sin embargo, proyectó una mejora en los salarios reales para el segundo trimestre, dado que los ajustes salariales actuales consideran la inflación pasada en un contexto de inflación en baja.
Sobre el tipo de cambio, Spotorno indicó que el dólar subió en Argentina en línea con la depreciación de las monedas latinoamericanas, luego de una baja en los precios de los commodities. Agregó que la presión cambiaria también responde a una menor exportación de energía en invierno y a una menor oferta de productos agropecuarios.
En cuanto a la inversión, Spotorno sostuvo que el ahorro se destina al consumo en lugar de a la inversión, y que la inversión extranjera directa sigue siendo baja. No obstante, señaló que los anuncios en el marco del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) podrían generar un impacto positivo: el 20% de los proyectos aprobados representaría casi 20.000 millones de dólares, equivalentes a la inversión total de un trimestre. Estimó que la inversión podría aumentar un 25% en 2026.
Spotorno también se refirió al atesoramiento de dólares: afirmó que los argentinos compran cerca de 2.000 millones de dólares mensuales, pero que esos fondos no se destinan a crédito debido a restricciones regulatorias que impiden a los bancos prestar dólares a quienes no generan ingresos en esa moneda. Sugirió que flexibilizar esas normas permitiría canalizar ese ahorro hacia la inversión.