El Banco Central continúa comprando divisas en el mercado cambiario y el Gobierno estableció como objetivo alcanzar un saldo acumulado de 17.000 millones de dólares en reservas, según declaró el economista Nau Bernues.
La acumulación de reservas internacionales se convirtió en uno de los principales objetivos del programa económico del Gobierno. Mientras el Banco Central continúa comprando divisas en el mercado cambiario, el desafío pasa por fortalecer las reservas netas y garantizar el cumplimiento de los compromisos financieros asumidos por el país en los próximos años.
En diálogo con Canal E, el economista Nau Bernues analizó la estrategia oficial para recomponer las reservas, el impacto de la deuda sobre las cuentas externas, los desafíos de la economía real, el rol del RIGI y las perspectivas para la inflación durante los próximos meses.
La meta de reservas que busca alcanzar el Gobierno
Según explicó Bernues, a diferencia de años anteriores, el equipo económico diseñó desde comienzos de 2026 un esquema específico para fortalecer la posición de reservas del Banco Central. Dentro de ese programa, uno de los objetivos más inmediatos está próximo a cumplirse. En ese sentido, destacó que «hoy, mañana, se estará cumpliendo uno de ellos, que es la compra de 10.000 millones de dólares», una cifra que estaba contemplada dentro de la estrategia oficial para la primera mitad del año. Sin embargo, señaló que la meta más importante todavía está por delante. El segundo objetivo planteado por el Gobierno apunta a alcanzar un saldo acumulado de 17.000 millones de dólares, una cifra vinculada tanto a la estabilidad financiera como a los compromisos de deuda del país.
Por qué las reservas netas siguen siendo negativas
A pesar del fuerte ritmo de compras registrado durante los últimos meses, las reservas netas todavía muestran niveles bajos e incluso cercanos al terreno negativo. Bernues explicó que esta situación responde principalmente al uso de esos dólares para afrontar vencimientos de deuda. Según detalló, «estos 10.000 millones de dólares que compró el Banco Central, prácticamente fue todo a honrar estos compromisos de deuda», lo que explica por qué la mejora en las reservas brutas no se traduce automáticamente en un fortalecimiento de las reservas netas.
Los desafíos pendientes de la economía productiva
Más allá de los avances que muestra la macroeconomía, Bernues advirtió que todavía existen sectores productivos que no logran recuperarse con la misma intensidad que otros segmentos de la actividad. Según explicó, uno de los principales desafíos pasa por la reorganización de la matriz productiva argentina. En ese escenario, consideró que «la industria no va a picar en punta en términos de actividad económica o en términos de empleo como sí lo puede hacer Vaca Muerta o la minería».
El impacto del RIGI y la reforma laboral sobre el empleo
Bernues se mostró optimista respecto del potencial del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y sostuvo que «programas como el RIGI, sin dudas, van a terminar traccionando un mayor empleo». Respecto de la reforma laboral, explicó que «la alineación de incentivos entre el empresario para la creación de empleo y la gente es lo que termina produciendo la realidad de que ese empleo efectivamente se genera».
La inflación podría seguir bajando en los próximos meses
De cara a la publicación del próximo Índice de Precios al Consumidor (IPC), Bernues consideró que «lo más probable es que estemos por debajo de la inflación de abril y que en marzo hayamos visto el pico del año». Además, remarcó que los relevamientos preliminares ubican la inflación en torno al 2,1%.