En 1886 se planificó la construcción de un canal de agua que rodearía la ciudad de Buenos Aires. El proyecto, ideado por el ingeniero Pablo Blot, no se concretó.
A fines del siglo XIX se planificó en Buenos Aires la construcción de un curso de agua para delimitar la periferia de la ciudad. El proyecto, denominado Gran Canal de Circunvalación del municipio de la Capital, no se llevó a cabo.
En 1886, la ciudad de Buenos Aires experimentaba un crecimiento urbano impulsado por la llegada de inmigrantes. El área urbanizada se extendía hacia el oeste hasta la actual Avenida Boedo. Más allá de ese límite se encontraban zonas rurales, quintas y campos. Los actuales barrios de Flores y Belgrano eran en ese entonces partidos o pueblos independientes de la provincia de Buenos Aires.
El proyecto del Gran Canal funcionaría como un demarcador de límites de la ciudad, similar a la Avenida General Paz, pero de agua. El canal comenzaría en el norte, en el Río de la Plata, a la altura del actual Aeroparque Metropolitano, seguiría el trayecto del Arroyo Maldonado (hoy Avenida Juan B. Justo) y empalmaría hacia el sur con el Riachuelo.
El autor del proyecto fue el ingeniero Pablo Blot, Jefe del Departamento de Ingenieros Municipales durante la intendencia de Torcuato de Alvear. Otras fuentes atribuyen la coautoría al ingeniero francés Alfred Ebelot.
El canal tendría una extensión de aproximadamente 15 kilómetros, con forma semicircular. Su ancho sería de unos 60 metros, con dársenas de 15 metros en ambas márgenes y una profundidad de 4,5 metros. Se proyectó la instalación de industrias, fábricas y depósitos a lo largo de sus márgenes, así como la construcción de barrios obreros. En total, se utilizaría una superficie de 55 metros a cada lado del canal, sumando una extensión de 200 metros con las construcciones adyacentes.
En cinco puntos estratégicos se levantarían puentes para unir la ciudad con los suburbios. De haberse construido, el canal habría dividido la ciudad en dos sectores. Del lado céntrico quedarían barrios como Monserrat, San Cristóbal, Constitución, Balvanera, Almagro, Boedo, Retiro y Recoleta. Del otro lado quedarían Belgrano, Flores, Villa del Parque, Chacarita, Colegiales, Villa Urquiza, Villa Devoto y Liniers, entre otros.
La obra preveía también el relleno de la costa del Río de la Plata con la tierra extraída del dragado del lecho del arroyo. Se planificaba rellenar la zona donde hoy se encuentra Puerto Madero, ganando al agua una superficie equivalente a 250 o 300 manzanas, según una publicación de la Mapoteca del Archivo General de la Nación.
El canal contaría con dos lagunas que funcionarían como reservorios de agua para épocas de sequía y para contener el agua en caso de crecidas del Río de la Plata. Estas lagunas se ubicarían en el norte y el sur de la circunvalación. Además, se construiría un muro de defensa entre la desembocadura del Maldonado y la actual Dársena Norte. Las lagunas tendrían un sistema de esclusas y compuertas en ambos extremos del canal. En el acceso del Maldonado se proyectó un puerto con dársenas, depósitos y talleres para reparación de buques, según informa la página Arroyos Libres.
Los objetivos del proyecto incluían drenar las inundaciones de las zonas bajas, crear una zona de plantas fabriles con un mercado de frutos, servir como reserva de agua para la limpieza del Riachuelo, facilitar la vigilancia aduanera para suprimir el contrabando y valorizar terrenos descampados. También se preveían servicios urbanos de navegación de recreo y transporte, así como líneas férreas y bulevares.
El proyecto no se concretó debido a problemas económicos, como la crisis de Baring de 1890. Además, la ciudad comenzó a expandirse hacia el oeste y los terrenos por donde pasaría el canal se urbanizaron. En 1888, los pueblos de Belgrano y San José de Flores fueron incorporados como barrios de la capital.
Entre 1929 y 1939, el Arroyo Maldonado fue entubado. En 1934, sobre su trayecto se inauguró la Avenida Juan B. Justo.